VIX恐慌指数（恐惧指数）

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VIX恐慌指数是一个衡量股市波动预期的波动率指数。它由芝加哥期权交易所实时计算，是通过标准普尔500指数期权价格计算出来的，又称为标普500波动率指数。从著名的Black-Scholes期权定价模型中我们知道，可以通过期权的市场价格计算其标的资产的隐含波动率。在VIX指数的计算中，期权价格是标准普尔500指数期权价格。当然，以此类推，我们可以从黄金期权价格中推算黄金市场波动率，或从原油期权价格中推算原油市场波动率。

VIX指数之所以被称为恐慌指数，是因为当美股大跌时，标普500指数的看跌期权的价格会大涨，所以期权的隐含波动率也会比通常时候高很多。反之，当市场有重大利好消息时，或股市价格强烈反弹时，看跌期权的价格会下降，这样波动率也会随之减小。

需要注意的是，VIX指数反应的是市场对于标普500波动率的量度。虽然大多数情况下，美国三大指数的波动方向是一致的，但对于道琼斯指数和纳斯达克指数来说，VIX指数并不是一个完美的反向指标。

目前，全球范围内交易比较活跃同时受到投资者广泛参与的股票市场波动率指数，常见的还有欧洲的STOXX50波动率指数、韩国的Kospi200波动率指数、日本的Nikkei225波动率指数等等。

在中国也有，2014年1月，中国金融期货交易所向外界发布了基于沪深300股指期权仿真交易编制的中国波动率指数（CVX）。之后的2015年6月，上海证券交易所根据上证50ETF期权的交易价格情况，发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数“中国波指（iVIX）”。